山東省匯率、勞動力成本與出口貿易實證研究
1.模型建立
1.1出口貿易模型建立
出口貿易通常與匯率、勞動成本以及收入等宏觀經濟因素相關,基于山東省對于總體貿易和分行業貿易分析選取模型:

考慮到不同貿易伙伴對于區域貿易分析,出口增長主要受外部需求,選取模型:

其中,
、
分別為截距項和各變量的系數矩陣,
是省份固定效應,
是時間固定效應,
是隨機擾動項。因變量
為
年
市對
國的出口額(萬元),關于解釋變量的含義以及預測影響見表。
表 解釋變量的含義以及預測影響
變量
| 含義
| 預期符號
| 理論說明
|
Y
| 出口國人均國內生產總值
(萬元/人)
| +
| 反應了地區出口供給能力,經濟規??偭吭酱?,潛在出口能力越大,雙邊貿易也越大
|
Yj
| 進口國人均國內生產總值
(萬元/人)
| +
| 反應了國家進口需求能力,經濟規??偭吭酱?,潛在進口能力越大,雙邊貿易也越大
|
REER
| 實際有效匯率
(IMF預測數據)
| +
| 選取中國16名貿易伙伴,分別是香港、日、美、德、中國香港地區、法國、意大利、英國、加拿大、韓國、荷、比利時、新加坡、澳、瑞士、西班牙等國家和地區,采用基于消費價格指數的實際有效匯率計算,實際有效匯率上升,表明人民幣貶值,雙邊貿易越大
|
Rj
| 雙邊匯率
(直接標價法)
| +
| 間接標價法雙邊匯率上升,表明人民幣貶值,雙邊貿易越大
|
W
| 職工平均工資
(萬元)
| -
| 職工平均工資為勞動力成本,勞動力成本上升,雙邊貿易下降
|
A
| 科技投入(萬元)
| +
| 科技投入越高,雙邊貿易也越大
|
FDI
| 外商直接投資(萬元)
| +
| 外商直接投資越高,雙邊貿易也越大
|
1.2貢獻率模型建立
從模型中不難得到,出口總額的匯率變動彈性為
,出口總額的勞動成本變動彈性為
,出口總額的出口國人均生產總值彈性為
。
表示出口總額年均增長率,
表示匯率年均增長率,
表示勞動力成本年均增長率,
表示出口國人均生產總值年均增長率,于是應該有

其中,
為沒有包括在模型中的因素對出口總額的貢獻。由樣本數據計算出2006-2009年間,
、
、
、
;進一步計算得到,在出口總額的增長中,匯率變動對出口總額的貢獻率、勞動成本變動對出口總額的貢獻率、出口國人均生產總值對出口總額的貢獻率分別為
、
、
2.數據描述
運用2006-2009的年度數據,使用實際有效匯率、雙邊匯率、勞動力成本、科技投入、FDI、和出口國、進口國人均GDP作為解釋變量,分別以出口總額、分類貿易回歸出口總額和區域貿易回歸出口總額為被解釋變量,有關經濟變量數據來自于《山東省統計年鑒》。所選取的經濟變量的統計描述見下表。為消除異方差,對所有數據均取自然對數。
表 相關變量的描述統計
| 單位
| 觀測值
| 最大值
| 最小值
| 標準差
| 均值
| 中位數
|
出口總值
| 萬元
| 68
| 21866410
| 331312.9
| 4916815
| 3224874
| 1354088
|
REER
| --
| 68
| 99.1
| 94.42
| 1.8012
| 97.43
| 98.1
|
職工工資
| 萬元/人
| 68
| 3.6923
| 1.1871
| 0.5923
| 2.3267
| 2.3362
|
科技投入
| 萬元
| 68
| 102229
| 676
| 21847.48
| 20974.04
| 13731.5
|
FDI
| 萬元
| 68
| 2919411
| 52757.45
| 591763.5
| 404854.5
| 200139.7
|
出口國人均GDP
| 萬元/人
| 68
| 10.2385
| 0.6644
| 1.9637
| 3.4743
| 2.8588
|
3.實證分析
3.1總體貿易回歸模型
考慮到人民幣有效匯率、勞動力成本、科技投入、FDI等因素對出口總額的影響,在經過模型形式的檢驗后,選擇固定效應變截距面板回歸模型對中國出口函數進行估計,建立回歸模型如下:
(0.1967) (0.0345**) (0.0702***) (0.6049) (0.4029) (0.0842***)






從上述回歸結果可以看出,山東省出口貿易對人民幣實際有效匯率的彈性為7.6165,即人民幣實際有效匯率增長1%帶動出口貿易增加7.6165%,且通過顯著性檢驗。由此可見,人民幣實際有效匯率對山東省出口貿易影響是顯著的。同時,山東省出口貿易對勞動力成本(職工平均工資)彈性為-0.8694,即勞動力成本每增加1%降低出口貿易0.8694%,表明勞動力成本對山東省出口貿易有一定影響。而山東省出口貿易對科技投入和外商直接投資的彈性分別為-0.0443和-0.0742,數值較小且變量顯著性檢驗未通過。經過剔除不顯著解釋變量,通過模型形式的檢驗,選擇隨機效應變截距面板回歸模型進行方程化簡,建立回歸模型如下:

(0.0927***) (0.0003*) (0.0044*) (0.0092*)






通過剔除不顯著變量,人民幣實際有效匯率對出口仍為正,勞動力成本對出口仍為負,表明人民幣貶值、勞動力成本降低會促進出口,反之,人民幣升值、勞動力成本升高會抑制出口。人民幣實際有效匯率增長1%帶動出口貿易增加5.5413%,勞動力成本每增加1%降低出口貿易1.0657%。
貢獻率
| 出口總值萬元
| IMFREER
| 勞動力成本(職工平均工資萬元)
| 科技投入萬元
| FDI萬元
| 出口國國內生產總值萬元
|
彈性
|
| 5.5413
| -1.0657
|
|
| 0.9728
|
增長率
| 0.050581
| 0.012679
| 0.165584
|
|
| 0.147992
|
貢獻率
|
|
|
|
|
|
|
3.2分類貿易回歸模型
考慮到匯率、勞動成本變動對不同出口貿易類型的影響,將匯率、勞動成本以及出口國人均生產總值對不同出口貿易進行回歸,并進行模型選擇,其回歸模型如下:
表 貿易結構模型回歸結果
| 企業性質
| 貿易方式
| 大類商品
|
| 國有企業
| 外商投資企業
| 加工貿易
| 一般貿易
| 紡織服務
| 農產品
| 機電產品
| 高新技術產品
|
| (1)
| (2)
| (3)
| (5)
| (6)
| (7)
| (8)
| (9)
|
常數
| -24.8969
0.1778
| -34.7264
0.0017
| -22.8156
0.1459
| -23.3859
0.1056
| -11.0490
0.1830
| -14.0760
0.4078
| -34.5239
0.10497
| -30.8243
0.3487
|
LnREER
| 8.3354
0.0437
| 3.9383
0.0582
| 1.4919
0.6373
| 5.1071
0.0944
| 1.9366
0.2239
| 1.2814
0.7011
| 1.0662
0.7671
| -4.7693
0.4863
|
LnW
| -1.3432
0.0027
| -1.6955
0.0002
| -1.4273
0.0101
| -1.1121
0.0098
| -1.0882
0.0017
| -1.2608
0.0555
| -1.7099
0.0028
| -2.8467
0.0070
|
Ln Y
|
| 1.8970
0.0000
| 1.8281
0.0002
| 0.8897
0.0041
| 0.9509
0.0035
| 1.2913
0.0321
| 2.6409
0.0000
| 3.9698
0.0000
|
調整后R
| 0.8222
| 0.3146
| 0.1825
| 0.1148
| 0.0985
| 0.0332
| 0.3931
| 0.2995
|
F統計量
| 18.2141
0.0000
| 11.2524
0.0000
| 5.9873
0.0012
| 3.8964
0.0128
| 3.4401
0.0219
| 1.7668
0.1624
| 15.4657
0.0000
| 9.1218
0.0000
|
Hausman
| 9.8304
0.0073
| 3.1868
0.3637
|
| 5.0910
0.1653
|
| 1.1997
0.7531
| 4.7132
0.1940
| 1.5898
0.6617
|
選擇模型
| 固定效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
|
注:括號內為t統計量伴隨概率;*、**、***、分別表示符合1%、5%、10%的顯著性水平。下同。
從企業性質對貿易進行劃分分析:實際有效匯率與國有企業和外商投資企業出口呈現正相關關系,表明實際有效匯率升高,人民幣貶值,貿易增加,相比較而言,國有企業出口貿易受實際有效匯率影響較大(8.3354>3.9383)。職工平均工資與國有企業和外商投資企業出口呈負相關關系,表明勞動力成本上升,貿易減少,相比較而言外資投資企業貿易受勞動力成本影響較大(1.6955>1.3432)。外資企業是外商在中國投資興建辦廠,因此,他們相當于用本國貨幣轉換成人民幣,又出口本國,因此,實際有效匯率對外資企業出口的影響較弱。而相應的國有企業是利用本國資勞動力、自然資源,當該類型企業出口會受實際有效匯率較大影響。外商投資企業面臨出口貿易時受到勞動成本變動較大。
從貿易方式對貿易進行劃分分析:加工貿易和一般貿易對實際有效匯率彈性為正,且一般貿易受實際匯率影響較大(5.9736>1.4919),從數值可以看出,兩種貿易出口均對實際有效匯率變化敏感。;兩種貿易對勞動力成本彈性為負,且加工貿易受勞動力成本影響較大(1.4273>1.1121)。一般貿易出口和加工貿易出口均對實際有效匯率變化敏感。多數原料類產品的出口與實際有效匯率水平正相關。一些產品的出口價格競爭力不強,對匯率有較強的依賴。
從大類商品對貿易進行劃分分析:除高新技術產品出口外,實際有效匯率與各種商品出口貿易呈正相關關系,其中紡織貿易受實際有效匯率影響最大,其次農產品,最后機電產品影響較小。高新技術產品出口對實際有效匯率彈性為負,但不顯著。制造業出口產品多集中在低端,競爭優勢不強,競爭方式也主要通過價格手段。
總的來說,出口貿易將受人民幣升值的影響。這顯示出當前山東省出口產品對價格優勢的依賴程度很高,缺乏非價格方面的核心競爭力,這對改善出口產品結構,提高技術含量,實現出口的產業升級提出了迫切要求。
3.3區域貿易回歸模型
考慮到不同出口對象,其雙邊匯率以及勞動成本對不同出口對象貿易影響不同。因此,針對山東不同的出口對象,選擇美國、歐盟、日本和韓國主要貿易對象進行分析。其回歸模型如下:
表 區域貿易模型回歸結果
| 美國
| 歐盟
| 日本
| 韓國
|
| (1)
| (2)
| (3)
| (5)
| (6)
| (7)
| (8)
|
常數
| 19.3888
0.0116
| 1.7238
0.3305
| 15.5179
0.0024
| -3.8065
0.5355
| 0.6142
0.8367
| 0.0236
0.9951
| 4.1460
0.0319
|
LnY0
| 1.2397
0.0000
| 0.7562
0.0004
| 0.8929
0.0067
| 0.4715
0.1181
| 0.5327
0.0729
| 1.1194
0.0077
| 1.0961
0.0152
|
LnYj
| -6.5920
0.1021
|
| -4.12144
0.0150
| 1.7180
0.0469
| 1.2494
0.0514
| 0.8792
0.2708
| 1.0058
0.0619
|
LnRj
| 4.5848
0.1643
| 2.1613
0.0068
| -1.2754
0.2198
| -1.2164
0.3583
|
| -0.6547
0.2342
|
|
LnW
| -1.7985
0.0001
|
| -2.4478
0.0036
| -1.6002
0.0028
| -1.8651
0.0001
| -2.3770
0.0067
| -1.4736
0.0057
|
LnA
| 0.1827
0.0042
| 0.0654
0.0882
| 0.2602
0.0006
| 0.2057
0.0033
| 0.2225
0.0017
| 0.0509
0.6631
|
|
LnFDI
| 0.4331
0.0000
| 0.3934
0.0000
| 0.8828
0.0000
| 0.4388
0.0000
| 0.4725
0.0000
| 0.5321
0.0002
| 0.4186
0.0030
|
調整后R
| 0.3845
| 0.3556
| 0.6109
| 0.1800
| 0.2005
| 0.2336
| 0.2217
|
F統計量
| 7.9761
0.0000
| 10.2420
0.0000
| 18.5326
0.0000
| 3.4510
0.0053
| 4.3600
0.0018
| 4.4037
0.001
| 5.7720
0.0005
|
Hausman
| 0.0000
1.0000
| 0.0000
1.0000
| 0.0000
1.0000
| 0.0000
1.0000
|
| 0.0000
1.0000
|
|
選擇模型
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
| 隨機效應
|
出口增長主要受外部需求和實際有效匯率的影響,因此,引入進口人均生產總值,其結果可以看出:對于雙邊匯率,美國為正,且變量顯著;歐盟、日本和韓國為負,但不顯著。對于勞動力成本,各國均為負,表明勞動力成本升高,出口降低。出口、進口國人均生產總值對出口均有正的作用。其中,美國進口國人均生產總值對出口表現不明顯??萍?、外商直接投資對出口均起到正向促進作用。國別比較來看,歐盟和日本科技投入對出口彈性數值較大,而美國和韓國科技對出口彈性數值較??;外商直接投資對出口彈性較為一致,均在-0.4左右。